Minulý týždeň trh špekuloval, že jüan sa blíži k 7 yuanom za dolár po druhom prudkom poklese v roku, ktorý sa začal 15. augusta.
15. septembra klesol offshore jüan pod 7 jüanov za americký dolár, čo vyvolalo búrlivú trhovú diskusiu.K 10. hodine 16. septembra sa offshore juan obchodoval za 7,0327 za dolár.Prečo to znova zlomilo 7?Po prvé, dolárový index dosiahol nové maximum.5. septembra dolárový index opäť prekonal úroveň 110 a dosiahol 20-ročné maximum.Je to spôsobené najmä dvoma faktormi: nedávnym extrémnym počasím v Európe, energetickým napätím spôsobeným geopolitickými konfliktmi a inflačnými očakávaniami poháňanými oživením cien energií, čo všetko obnovilo riziko globálnej recesie;Po druhé, „orlie“ poznámky predsedu Fedu Powella na výročnom zasadnutí centrálnej banky v Jackson Hole v auguste opäť zvýšili očakávania úrokových sadzieb.
Po druhé, v Číne sa zvýšili ekonomické riziká poklesu.V posledných mesiacoch pôsobilo na hospodársky rozvoj mnoho faktorov: obnovenie epidémie na mnohých miestach priamo ovplyvnilo hospodársky rozvoj;Rozdiel medzi ponukou a dopytom po elektrine v niektorých oblastiach je nútený odpojiť elektrinu, čo ovplyvňuje normálnu ekonomickú prevádzku;Trh s nehnuteľnosťami bol ovplyvnený „vlnou prerušenia dodávok“ a zasiahnuté boli aj mnohé súvisiace odvetvia.Ekonomický rast čelí v tomto roku spomaleniu.
Napokon, rozdiely v menovej politike medzi Čínou a Spojenými štátmi sa prehĺbili, rozpätie dlhodobých úrokových mier medzi Čínou a Spojenými štátmi sa rýchlo rozšírilo a prehĺbil sa prevrátený stupeň výnosov štátnej pokladnice.Rýchly pokles spreadu medzi americkými a čínskymi 10-ročnými štátnymi dlhopismi zo 113 BP na začiatku roka na -65 BP 1. septembra viedol k trvalému zníženiu držby domácich dlhopisov zahraničnými inštitúciami.V skutočnosti, keď USA zvýšili svoju menovú politiku a dolár rástol, ostatné rezervné meny v koši SDR (Special Drawing Rights) klesli voči doláru., sa pevninský juan obchodoval za 7,0163 za dolár.
Aký bude vplyv „prelomenia 7“ RMB na podniky zahraničného obchodu?
Dovozné podniky: Zvýšia sa náklady?
Dôležité dôvody tohto kola znehodnocovania RMB voči doláru sú stále: rýchle rozšírenie diferenciálu dlhodobých úrokových mier medzi Čínou a Spojenými štátmi a úprava menovej politiky v Spojených štátoch.
Na pozadí zhodnocovania amerického dolára sa všetky ostatné rezervné meny v koši SDR (Special Drawing Rights) voči americkému doláru výrazne znehodnotili.Od januára do augusta sa euro znehodnotilo o 12 %, britská libra o 14 %, japonský jen o 17 % a RMB o 8 %.
V porovnaní s inými nedolárovými menami je znehodnotenie jüanu relatívne malé.V koši SDR sa okrem znehodnotenia amerického dolára RMB zhodnocuje aj voči menám, ktoré nie sú americkými dolármi, a nedochádza k celkovému znehodnoteniu RMB.
Ak dovozné podniky použijú dolárové zúčtovanie, jeho náklady sa zvýšia;Ale náklady na používanie eur, šterlingov a jenov sa v skutočnosti znižujú.
K 10. hodine dopoludnia 16. septembra sa euro obchodovalo za 7,0161 juanov;Libra sa obchodovala za 8,0244;Yuan sa obchodoval za 20,4099 jenov.
Exportné podniky: Pozitívny vplyv výmenného kurzu je obmedzený
Pre exportné podniky, ktoré využívajú hlavne zúčtovanie v amerických dolároch, niet pochýb o tom, že znehodnotenie renminbi prináša dobré správy, priestor na zisk podnikov sa môže výrazne zlepšiť.
Spoločnosti, ktoré sa usadzujú v iných bežných menách, však stále musia pozorne sledovať výmenné kurzy.
Pri malých a stredných podnikoch by sme si mali všímať, či sa obdobie kurzového zvýhodnenia zhoduje s účtovným obdobím.Ak dôjde k dislokácii, pozitívny vplyv výmenného kurzu bude zanedbateľný.
Kolísanie výmenného kurzu môže tiež spôsobiť, že zákazníci očakávajú zhodnocovanie dolára, čo má za následok tlak na cenu, oneskorenia platieb a iné situácie.
Podniky musia odviesť dobrú prácu v oblasti kontroly a riadenia rizík.Mali by nielen podrobne preskúmať pozadie zákazníkov, ale v prípade potreby prijať opatrenia, ako je primerané zvýšenie podielu vkladov, nákup poistenia obchodného úveru, podľa možnosti použiť vyrovnanie RMB, uzamknúť výmenný kurz prostredníctvom „hedgingu“ a skrátenie doby platnosti ceny na kontrolu nepriaznivého vplyvu kolísania výmenného kurzu.
03 Tipy na vyrovnanie zahraničného obchodu
Kolísanie výmenného kurzu je dvojsečná zbraň, niektoré podniky zahraničného obchodu začali aktívne prispôsobovať „výmenu zámkov“ a cenotvorbu, aby zvýšili svoju konkurencieschopnosť.
Tipy IPayLinks: Jadro riadenia kurzového rizika spočíva skôr v „uchovaní“ ako „zhodnotení“ a „zámok výmeny“ (hedging) je v súčasnosti najbežnejšie používaným nástrojom na zaistenie výmenného kurzu.
Čo sa týka trendu výmenného kurzu RMB voči americkému doláru, podniky zahraničného obchodu sa môžu zamerať na príslušné správy zo stretnutia Federálneho rezervného systému FOMC o stanovení úrokových sadzieb 22. septembra v pekinskom čase.
Podľa CME's Fed Watch je pravdepodobnosť, že Fed do septembra zvýši úrokové sadzby o 75 bázických bodov, 80 % a pravdepodobnosť zvýšenia úrokových sadzieb o 100 bázických bodov je 20 %.Existuje 36 % šanca na kumulatívne zvýšenie o 125 bázických bodov do novembra, 53 % šanca na zvýšenie o 150 bázických bodov a 11 % šanca na zvýšenie o 175 bázických bodov.
Ak bude Fed pokračovať v agresívnom zvyšovaní úrokových sadzieb, index amerického dolára opäť výrazne vzrastie a americký dolár posilní, čo ešte viac zvýši tlak na znehodnotenie RMB a ďalších neamerických mainstreamových mien.
Čas odoslania: 20. septembra 2022