Úprava a vplyv európskej a americkej menovej politiky

1. Fed tento rok zvýšil úrokové sadzby o približne 300 bázických bodov.

Očakáva sa, že Fed tento rok zvýši úrokové sadzby o približne 300 bázických bodov, aby USA poskytol dostatočný priestor pre menovú politiku pred tým, než zasiahne recesia.Ak bude inflačný tlak v priebehu roka pokračovať, očakáva sa, že Federálny rezervný systém bude aktívne predávať MBS a zvyšovať úrokové sadzby v reakcii na hrozbu inflácie.Trh by si mal dávať veľký pozor na vplyv likvidity na finančný trh spôsobený zrýchlením zvyšovania úrokových sadzieb Fedu a znížením súvahy.

2. ECB by mohla tento rok zvýšiť úrokové sadzby o 100 bázických bodov.

Vysoká inflácia v eurozóne je do značnej miery ovplyvnená prudko rastúcimi cenami energií a potravín.Hoci ECB upravila svoju menovú politiku, menová politika obmedzila ceny energií a potravín a strednodobý a dlhodobý hospodársky rast v eurozóne je oslabený.INTENZITA zvyšovania úrokových sadzieb zo strany ECB bude oveľa menšia ako v USA.Očakávame, že ECB zvýši sadzby v júli a pravdepodobne do konca septembra ukončí záporné sadzby.V tomto roku očakávame 3 až 4 zvýšenia sadzieb.

3. Vplyv sprísňovania menovej politiky v Európe a USA na globálne peňažné trhy.

Silné nepoľnohospodárske údaje a nové maximá v inflácii udržali Fed jastraba napriek rastúcim očakávaniam, že sa americká ekonomika zmení na recesiu.Preto sa očakáva, že index DOLLAR bude v treťom štvrťroku ďalej testovať pozíciu 105, alebo do konca roka prerazí 105.Namiesto toho euro skončí rok späť okolo 1,05.Napriek postupnému zhodnocovaniu eura v máji v dôsledku zmeny postoja MENOVEJ politiky Európskej centrálnej banky, čoraz vážnejšie riziko stagflácie v strednodobom a dlhodobom horizonte v eurozóne prehlbuje nerovnováhu fiškálnych príjmov a výdavkov a posilňuje očakávania dlhového rizika a zhoršenie obchodných podmienok v eurozóne v dôsledku rusko-ukrajinského konfliktu oslabí trvalú silu eura.V kontexte globálnych trojitých zmien je riziko znehodnotenia austrálskeho dolára, novozélandského dolára a kanadského dolára vysoké, za nimi nasleduje euro a libra.Pravdepodobnosť trendu posilňovania amerického dolára a japonského jenu na konci roka stále stúpa a očakáva sa, že meny rozvíjajúcich sa trhov budú v nasledujúcich 6-9 mesiacoch oslabovať, keďže Európa a Spojené štáty zrýchľujú sprísňovanie menovej politiky. .


Čas odoslania: 29. júna 2022